① 板块表现:本周家电板块表现优于沪深300 指数。申万家用电器板块指数上涨5.2%,表现优于沪深300 指数3.1%的跌幅。重点公司普涨,美菱电器、东方电热、华意压缩等上涨,天银机电、九阳股份等下跌。
    ② 行业周度回顾:
    TCL 将进军游戏产业 推出智能游戏主机+游戏电视TCL
    多媒体向媒体证实即将进军游戏产业,目前已经与国内智能游戏品牌ATET达成独家合作,推出的智能游戏主机+游戏电视两类产品在游戏资源、手柄操控等方面都有突破。TCL 认为近年来,随着更具娱乐精神的80 后、90 后崛起,他们需要更好看、更好玩、更好用的客厅大屏终端,TCL 娱乐化转型迫在眉睫。
    申万点评:我们认为TCL 快速反应并挖掘用户的娱乐消费需求,抢先布局游戏产业值得肯定。此举不仅有望重塑新利润增长点,更加能借机盘活其庞大的存量用户资源,充分反映了传统厂商在互联网模式冲击下寻求转型的意识。
    奥维零售数据14W03 周(01.13—01.19)
    平板电视总体监测零售规模50.8 万台、19.1 亿元,销量同比上升41.2%。冰箱零售量为16.7 万台,同比上升33.5%,零售额为5.7 亿元,同比上升42.9%。
    洗衣机零售量为21.7 万台,同比上升33%,零售额为4.9 亿元,同比上升38.1%。
    空调零售量为8.8 万台,同比上升0.1%,零售额为3.6 亿元,同比上升0.5%。
    申万点评:近期终端零售数据显示,冰箱、洗衣机销售情况较好,且周度销售额的同比增幅高于销量增幅,显示产品结构改善趋势显著。受季节性因素推动以及厂商降价促销影响,电视机销售同比有所回升。
    ③ 投资建议:本周观点: 由于担心地产因素对家电需求的抑制,年初至今家电板块调整较多。但本周披露的格力与老板电器业绩快报以及多家公司业绩预告都显示家电公司业绩稳定增长,板块极具配置价值。我们认为行业需求具有消费品属性刚性,并随着经济环境改善,以及政策退出效应消退,四大品类终端需求呈现弱复苏,建议重点关注前期旺季旺销,冷年备货改善的空调品类以及受益于家装和婚庆需求的厨电板块。我们认为目前几大行业龙头估值仍具有安全边际,并建议关注智能家电概念之下传统行业集体转型的战略布局对提升板块估值有较为积极影响,维持行业“看好”评级。我们推荐发布光伏直驱空调引领研发、后续具有国企改善动力的格力电器(13PE8.3X,近期调整较多,建议积极关注),业绩稳定增长的老板电器(13PE 25.6X),智能家居先驱、国际战投入股催化的青岛海尔(13PE14.6X),具有业绩改善弹性推出股权激励的美的集团(13PE11.2X)、惠而浦入股获批和后续发展确定的合肥三洋(13PE18.5X)。