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家用电器:关注变革中的新机遇 荐6股

上周家电板块行情回顾受概念升温及业绩超预期驱动,上周板块整体表现较好,格力电器(四季度业绩超预期)、青岛海尔(持续受益于智能家居概念)及美菱电器(四季度业绩超预期及智能化布局)等表现抢眼,受此影响上周家电行业指数涨幅达5.21%,分别跑赢沪深300及上证综指2.13及2.75个百分点;上周板块涨幅前三的个股为美菱电器(26.24%)、东方电热(21.07%)及华意压缩(11.49%),跌幅前三个股为奋达科技(-6.69%)、九阳股份(-2.12%)及四川长虹(-0.86%)。

 

行业重点数据跟踪及点评考虑到刺激政策退出及国内增长空间有限,近期冰箱内销表现一般也在情理之中,而随着海外市场逐步回暖冰箱出口则表现较好;洗衣机内销增长依旧稳健,基于内销规模依旧不高及地产装修需求释放,预计今年洗衣机内销仍有小幅正增长,且近期洗衣机出口增速持续向好,而在欧美经济回暖背景下出口好转趋势有望得以延续;彩电内销增速则有所波动,基于地产装修需求及农村更新潜力释放,预计今年尤其是下半年彩电内销将有明显复苏,同时当月出口表现也一般,随着海外市场经济复苏及世界杯刺激,14年彩电出口有望迎来较好表现。

 

上周行业重要新闻精选及点评1、统计局发布数据称13年我国家电和音像器材零售额达6944亿元,同比增长14.5个百分点,我们认为随着政策透支效应缓解及地产装修需求持续释放,短期内国内家电销售有望呈稳健增长态势,预计今年整体增速与去年基本持平。

 

2、国家家庭网络标准工作组(海尔集团任组长单位)主导的家庭网络系列标准获批,我们认为这意味着智能家居产业成熟或加速推进,而目前主流家电上市公司均已在智能家居领域有所布局,建议关注其在趋势变革中带来的新变化。

 

本周核心观点及投资建议从近期披露的各项数据来看,家电内销出货及终端零售均呈回暖态势,地产装修效应显现及国内增长空间仍在的逻辑正逐步兑现,尽管短期家电板块股价表现略有低迷,但目前板块尤其是龙头估值依旧偏低,考虑到白电龙头及厨电行业业绩增速确定性,目前时点仍建议积极布局并把握历年岁末年初较为确定的估值切换行情,我们预期家电板块本轮股价慢牛走势或将延续到一季度末期,在此背景下依旧看好短期内家电板块股价表现并维持行业“看好”评级,继续强力推荐格力电器、美的集团、美菱电器、华帝股份、老板电器及合肥三洋。



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