本周研究观 点:平台之争:天猫、京东不相上下。京东35 亿元、易迅5 亿元的成交额,与天猫的350 亿元相比落差较大。但若仅比较家电品类,京东与天猫事实上不相上下。
    同比增速:大家电>小家电。家电产品标准化程度及客单价都较高,电商有很强的动力培育该品类。相应,线上渗透率低的大家电近期的表现要较小家电强势,今年“双11”也是如此。且大家电的高增速背后是家电厂商、平台商共同推动的结果。
    企业对比:海尔夺魁。海尔以1.75 亿元的成交额在所有店铺中排名第二,且彩电、空调都表现不俗。其他表现较好的企业包括三洋、九阳等。
    本周行业新闻:国内空调市场品牌数量再逾百家。渠道变革,高温推动下的需求爆发,龙头定价高抬高全行业盈利能力等因素使空调市场玩家数出现反弹。
    本周工作反馈:
    本周主要路演推荐合肥三洋(600983),市场反馈归纳总结如下
    深度报告《全球第一家电惠而浦入主,完美融合实现高质量成长》的逻辑成立,作为14 年具有重大变化的公司,600983 看点颇多;
    逻辑成立基础上,14 年侧重于具体合作进程的跟踪,如符合预期,公司的价值将逐步得到市场认可,伴随的将是公司股价的不俗表现。
    本周行业观点:“低估值”+“有业绩”的属性使得家电板块在历年四季度的回报均不菲,估值切换的逻辑背后其实是对来年业绩增长确定性的肯定。从这个角度,四季度首推业绩增长最快,估值最低的“格力电器”;其次,我们维持对“合肥三洋”深度报告的逻辑推演,看好公司未来的成长,建议积极布局。