本期内容提示
    ①板块表现:
    本周家电板块表现优于沪深300指数。申万家用电器板块指数上涨2.5%,表现优于沪深300指数1.1%的上涨。重点公司普涨,天银机电,蒙发利,青岛海尔等上涨,合肥三洋,海立股份,美的集团等个股下跌。
    ②行业周度回顾:
    奥维零售数据13W51周(12.16-12.22)终端需求平淡,缺乏亮点
    平板电视总体监测零售规模33.0万台、13.1亿元,销量同比下降13.2%。冰箱监测零售量为11.7万台,同比下降2.5%,环比上升19.2%,零售额为4.6亿元。洗衣机零售量为19.2万台,环比上升11.8%,零售额为4.3亿元。空调零售量为12.3万台,环比上升31.8%,零售额为5.1元。
    申万点评:近期终端零售数据显示,经历了国庆促销以及电商平台促销节庆之后,终端需求较为平淡,缺乏亮点,但从各家厂商在产品推新力度上来看,我们推荐关注白电品类结构提升的迹象,例如海尔发布天樽空调,海信发布苹果派系列空调等。
    ③投资建议:
    本周观点:本周终端数据显示,需求较为平淡,我们认为,行业目前处于弱复苏需求状态,传统国庆及电商促销节庆之后,进入正常的淡季,我们预计将着重关注元旦及春节的新一轮节庆促销情况,长期来看,我们预计随着经济环境的缓慢改善,以及政策退出效应开始逐渐消退,四大品类终端需求将呈现弱复苏,建议关注受益前期旺季旺销,冷年备货有望改善的空调品类以及受益于家装和婚庆需求的厨电板块。我们认为目前几大行业龙头估值仍具有安全边际,后续预计出台的能效领跑者制度,业内探讨的智能家居概念以及推出中国版401K计划,对提升板块估值有较为积极影响,因此维持行业“看好”评级。
    我们推荐发布光伏直驱空调引领研发、后续具有国企改善动力的格力电器(13PE9.6X),通过多品类多品牌和多渠道市场拓展的老板电器(13PE25.7X),智能家居先驱、国际战投入股催化的青岛海尔(13PE13.0X),惠而浦入股获批、后续发展确定的合肥三洋(13PE20.6X)以及具有业绩改善弹性的美的集团(13PE11.5X)。