格力电器发布2013年业绩快报,报告期内公司实现营业总收入1200.30亿元,同比增长19.9%;实现营业利润125.45亿元,同比增长56.3%;实现利润总额131.76亿元,同比增长50.4%;实现归属上市公司股东净利润108.13亿元,同比增长46.5%,合EPS3.60元。
    四季度公司实现营业总收入312.70亿元,同比增长36.3%;实现归属上市公司股东净利润32.35亿元,同比增长58.0%。
    点评:
    年初收入、利润目标在疑惑声中达成
    根据业绩快报,公司2013年实现营业收入1200.30亿元,归属上市股东净利润108.13亿元。基本完成了年初制定的1200亿元的收入目标,100亿元的利润目标则超额完成,实际结果甚至略超我们的预期。
    对于公司的收入、利润目标,疑惑声几乎伴随着全年。基于优异的行业质量,公司的竞争优势及特有的经营模式,利润表目标事实上对于公司来说难度并不是特别大。
    资产负债端显示利润表质量并不差
    公司四季度36.3%的收入增长明显好于产业在线所反映的情况,市场对公司的收入质量存在一定的担忧。但环比、同比看公司年末负债端的变化,估计利润表的质量并不差,市场不必过度担忧。
    盈利预测及投资建议:基于公司出色的盈利能力,我们继一季报、二季报、三季报上调盈利预测之后,进一步上调公司2013-2014年EPS分别为3.60元、4.24元,对应目前股价分别为8倍、7倍,继续维持对公司的“买入”评级。