①板块表现

　　本周家电板块表现优于沪深300指数。申万家用电器板块指数上涨5.1%,表现优于沪深300指数1.9%的下跌,在申万一级行业中排名第一。重点公司普涨,九阳股份（002242）、华声股份（002670）、海立股份（600619）涨幅领先,仅苏泊尔、日出东方（603366）下跌。

　　行业周度回顾

　　九阳推出OneCup豆浆机概念,提升估值股价表现优异

　　申万点评:根据新闻报道,公司目前推出的OneCup将于12月17日天猫首发,主要是借鉴胶囊咖啡的模式,采用豆浆机(随饮机)+豆粉盒(胶囊)模式,但这个并不是网上传言的小米豆浆机。机器目前预计定价1700元,定价显著高于一般豆浆机(因此也不会对现有产品价格体系造成很大的冲击),单个胶囊预计会定价4-5块钱,有多种口味,毛利率水平较高。目前公司发展的商业模式还未确定,暂也不会使用绿山模式,不会走授权加盟模式,我们预计,随着OneCup的推广和发酵,商业模式一旦清晰,公司的估值修复弹性空间很大。

　　③投资建议

　　本周观点:本周板块表现较强,板块内主题热点持续。长期来看,我们预计随着经济环境的缓慢改善,以及政策退出效应开始逐渐消退,四大品类终端需求将呈现弱复苏,建议关注受益前期旺季旺销,冷年备货有望改善的空调品类以及受益于家装和婚庆需求的厨电板块。我们认为目前几大行业龙头估值仍具有安全边际,后续预计出台的能效领跑者制度,业内探讨的智能家居概念以及推出中国版401K计划,对提升板块估值有较为积极影响,因此维持行业“看好”评级。我们推荐业绩始终超预期,后续具有国企改善动力的格力电器（000651）(13PE10.2X),通过多品类多品牌和多渠道市场拓展的老板电器（002508）(13PE27.6X),智能家居先驱、国际战投入股催化的青岛海尔（600690）(13PE13.3X),惠而浦入股获批、后续发展确定的合肥三洋（600983）(13PE21.0X)以及具有业绩改善弹性的美的集团（000333）(13PE11.6X)。